Strategy, la empresa de Michael Saylor refuerza su posición como el mayor tenedor corporativo de Bitcoin del mundo, alcanzando 641.692 BTC, mientras un legendario inversor en corto da por concluida su apuesta bajista.
Strategy, la compañía liderada por el multimillonario Michael Saylor, ha vuelto a demostrar su compromiso inquebrantable con Bitcoin al añadir otros 487 BTC a su ya masivo tesoro corporativo. La compra, realizada entre el 3 y el 9 de noviembre, eleva las tenencias totales de la empresa a 641.692 bitcoins, consolidando su liderazgo indiscutible como el mayor poseedor corporativo de la criptomoneda a nivel mundial.
Según reveló la propia compañía en un documento presentado ante la SEC (Comisión de Valores de Estados Unidos), esta última adquisición tuvo un coste aproximado de 49,9 millones de dólares, con un precio promedio de 102.557 dólares por bitcoin, incluyendo todas las comisiones y gastos asociados. La operación se financió íntegramente mediante la emisión de acciones preferentes perpetuas, una estrategia que permite a Strategy seguir acumulando Bitcoin sin diluir el valor de sus accionistas comunes.
Una estrategia de financiación disciplinada
Lo notable de esta compra es el método de financiación empleado. Entre el 3 y el 9 de noviembre, Strategy recaudó aproximadamente 50 millones de dólares netos a través de cuatro ofertas de acciones preferentes denominadas Series A Strife, Stretch, Strike y Stride, todas bajo su programa de venta en el mercado (ATM, por sus siglas en inglés).
A diferencia de la emisión de acciones comunes, que tradicionalmente diluye el valor para los accionistas existentes, el uso de instrumentos de capital preferente permite a la compañía mantener la flexibilidad de su balance mientras preserva el patrimonio de sus inversores. Esta liquidez recurrente proporciona a Strategy una estructura de financiación estable para continuar con su estrategia de acumulación de Bitcoin a largo plazo.
Con esta última compra, Strategy ha invertido un total acumulado de 47.540 millones de dólares en Bitcoin, con un precio medio de adquisición de 74.079 dólares por moneda. Al precio actual del mercado, que ronda los 106.000 dólares según datos recientes, la cartera de Bitcoin de la empresa está valorada en más de 68.000 millones de dólares, lo que representa ganancias no realizadas superiores a los 20.000 millones de dólares.
La visión a largo plazo de Michael Saylor con Strategy y Bitcoin
Michael Saylor, presidente ejecutivo de Strategy, ha mantenido una postura firme y constante respecto a Bitcoin, describiéndolo como «la primera propiedad digital del mundo». Según su tesis, la escasez, descentralización e inmutabilidad de Bitcoin lo convierten en una forma superior de dinero y en una defensa efectiva contra la inflación, la devaluación de las divisas y los riesgos financieros sistémicos.
La empresa ha continuado acumulando bitcoins tanto en mercados alcistas como bajistas, enfatizando la creación de valor a largo plazo por encima de la especulación a corto plazo. «La volatilidad es el precio que pagas por el rendimiento», ha declarado Saylor en entrevistas anteriores, reafirmando su creencia de que las caídas temporales representan oportunidades para compradores disciplinados.
Esta filosofía de inversión se refleja en los resultados: Strategy ha logrado un rendimiento BTC del 26,1% en lo que va de 2025, demostrando que su estrategia de acumulación constante mediante «promediado del coste en dólares» sigue dando frutos.
Jim Chanos cierra su posición corta histórica
En un giro significativo para la narrativa en torno a Strategy, el legendario inversor en corto Jim Chanos, conocido por predecir el colapso de Enron en 2001, anunció recientemente que había cerrado su posición corta contra las acciones de la compañía (MSTR). Esta operación, que duró 11 meses, implicaba estar en corto en MSTR mientras mantenía una posición larga en Bitcoin.
Chanos reveló que el múltiplo del valor neto de activos (mNAV) de Strategy, una medida que compara el valor empresarial de la compañía con el valor de sus tenencias de Bitcoin, se había comprimido de 2,5 a 1,23 durante ese período. Las acciones de MSTR cayeron aproximadamente un 50% desde su pico en 2025, lo que llevó a Chanos a declarar que su tesis bajista se había materializado en gran medida.
Inicialmente, Chanos apostó en corto contra Strategy cuando su valor empresarial superaba con creces el valor de sus tenencias de Bitcoin, argumentando que la acción cotizaba con una prima insostenible. A medida que la valoración se normalizó, optó por cerrar su posición. Aunque señaló que el mNAV podría caer un poco más hacia la paridad (alrededor de 1,0), reconoció que el mayor potencial de caída ya se había materializado.
Las acciones de Strategy, MSTR, repuntan en medio del optimismo con Bitcoin
A pesar de la corrección experimentada desde los máximos del año, las acciones de Strategy mostraron signos de recuperación. En la sesión de negociación previa al mercado del lunes 10 de noviembre, MSTR subió más del 3%, alcanzando los 249,74 dólares, impulsada por el sentimiento positivo de los inversores ante el repunte del precio de Bitcoin.
El viernes anterior, las acciones habían cerrado con una subida del 1,99% a 241,93 dólares. Sin embargo, el rendimiento acumulado en 2025 sigue mostrando una pérdida del 16%, reflejando la volatilidad que ha caracterizado al mercado de criptomonedas en los últimos meses.
Recientemente, Strategy también anunció planes para ampliar su oferta de acciones preferentes perpetuas denominadas en euros (STRE) de 350 millones a 620 millones de euros, lo que proporcionaría capital adicional para futuras adquisiciones de Bitcoin. Además, la compañía reportó ganancias de 8,42 dólares por acción diluida en el tercer trimestre, superando las estimaciones de Wall Street de 8,15 dólares.
Bitcoin supera los 106.000 dólares en medio de optimismo político
El momento de la compra de Strategy coincide con una renovación del optimismo en el mercado de criptomonedas. Bitcoin recientemente superó la barrera de los 106.000 dólares, recuperándose más del 4% en las últimas 24 horas, impulsado por expectativas de un posible fin del cierre del gobierno estadounidense y por el alivio de tensiones políticas.
Al cierre de esta edición, Bitcoin cotizaba alrededor de 106.440 dólares, con un mínimo de 24 horas en 102.767 dólares y un máximo en 106.564 dólares. El volumen de negociación aumentó un 45% en el mismo período, señal del creciente interés entre los traders.
Los datos de CoinGlass mostraron actividad alcista en el mercado de derivados, con el interés abierto en futuros de Bitcoin subiendo un 4,30% a 69.950 millones de dólares en las últimas 24 horas, lo que indica un sentimiento optimista entre los operadores ante los desarrollos positivos recientes.
Un momento definitorio para la adopción corporativa de Bitcoin
La incansable búsqueda de Strategy por acumular Bitcoin como activo de reserva no solo ha transformado su balance, sino que también ha redefinido las normas de las finanzas corporativas. Lo que comenzó como un giro controvertido en 2020 se ha convertido en un modelo para empresas que buscan resiliencia frente a la devaluación monetaria y la inflación.
Con las tenencias de Strategy representando aproximadamente el 3% del suministro total circulante de Bitcoin, la compañía ejerce una presencia estructural en el ecosistema de activos digitales sin igual entre las empresas que cotizan en bolsa. Además, la firma todavía tiene disponibles 15.800 millones de dólares en acciones ordinarias Clase A para futuras emisiones, lo que garantiza margen suficiente para continuar expandiendo su posición si las condiciones del mercado se mantienen favorables.
Independientemente de si Bitcoin mantiene su impulso actual, la estrategia de Strategy permanece clara: acumular, mantener y esperar. Con un tesoro valorado en decenas de miles de millones y mecanismos de financiación que minimizan la dilución, la compañía parece bien posicionada para capear la volatilidad a corto plazo y capitalizar la trayectoria a largo plazo de Bitcoin.
Enlaces de interés
Para más información sobre Bitcoin y el mercado de criptomonedas:
- Bitcoin.org – Sitio oficial
- Bitcoin en Wikipedia
- SEC – Comisión de Valores de Estados Unidos
- Strategy (MicroStrategy) – Sitio oficial
