MARA Holdings, la segunda mayor empresa pública poseedora de Bitcoin flexibiliza su política y contempla la venta de sus reservas para afrontar gastos operativos y su incursión en inteligencia artificial.
MARA Holdings, uno de los gigantes cotizados en bolsa de la minería de Bitcoin, ha dado un giro significativo a su estrategia financiera. La compañía comunicó a la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) que, a partir de 2026, se otorga la flexibilidad para vender parte de las tenencias de Bitcoin (BTC) que acumula en su balance. Este movimiento supone un alejamiento de su tradicional política de ‘hodl’ (mantener a largo plazo) y responde a la necesidad de generar liquidez en un contexto de expansión hacia nuevos negocios, como la inteligencia artificial (IA) y la computación de alto rendimiento.
MARA Holdings: De la reserva inamovible de Bitcoin a la herramienta de liquidez
Según consta en su informe anual 10-K, durante la segunda mitad de 2025 la compañía ya comenzó a vender una parte del bitcoin obtenido de sus operaciones mineras para cubrir gastos corrientes. Sin embargo, la novedad para 2026 es que esta posibilidad se extiende a los bitcoins que ya estaban guardados en el balance. La empresa subraya que estas ventas se harán de forma «oportunista», dependiendo de las condiciones del mercado y de sus prioridades de asignación de capital, sin que exista un programa de liquidación masiva predefinido.
Al cierre de 2025, MARA atesoraba 53.822 BTC, una reserva valorada en aproximadamente 3.600 millones de dólares a precios actuales. Esta cifra la sitúa como la segunda mayor tenedora de bitcoins entre las compañías públicas, solo por detrás de Strategy (anteriormente MicroStrategy). De este total, cerca de 15.315 BTC ya estaban siendo utilizados para generar rendimientos pasivos, principalmente a través de préstamos a contrapartes (9.377 BTC) y como garantía para un préstamo de 350 millones de dólares (5.938 BTC), lo que le reportó unos ingresos por intereses de 32,1 millones de dólares.
El impacto de la caída del bitcoin y la expansión hacia la IA
El cambio de rumbo de MARA no es casualidad. La compañía registró en 2025 una disminución del valor razonable de sus activos digitales de 422,2 millones de dólares, lastrada por el descenso del precio de bitcoin desde sus máximos históricos de octubre (126.080 dólares) hasta niveles cercanos a los 68.000 dólares actuales. Además, su producción minera cayó un 7% (hasta los 8.799 BTC) debido al halving de abril de 2024 y al aumento de la dificultad de la red.
Paralelamente, MARA está en pleno proceso de transformación. La empresa busca dejar de ser vista únicamente como una minera de bitcoin para convertirse en una «compañía de infraestructura digital verticalmente integrada». Esto implica fuertes inversiones en inteligencia artificial y computación de alto rendimiento, un sector que requiere un desembolso de capital intensivo y para el cual la liquidez es esencial. La firma ya ha firmado acuerdos estratégicos para ampliar su capacidad en este ámbito.
¿Qué implica para el mercado?
La posibilidad de que MARA ponga a la venta una parte de su enorme tesoro en bitcoin ha generado cierta preocupación en el mercado, que teme un «exceso de oferta» o ‘overhang’ que pueda presionar a la baja el precio de la criptomoneda. Sin embargo, los analistas señalan que es probable que cualquier venta se realice de manera gradual y, preferiblemente, a través de acuerdos extrabursátiles (OTC) para minimizar el impacto. La compañía, además, ha matizado que, aunque venderá cuando lo considere oportuno, espera que sus tenencias totales de bitcoin aumenten con el tiempo gracias a su actividad minera y a compras puntuales.
El mercado ya ha reaccionado con cautela. Las acciones de MARA acumulan una caída cercana al 43% en los últimos seis meses y cotizan en torno a los 9 dólares. La evolución de su precio seguirá ligada tanto a la marcha del bitcoin como a su capacidad para generar ingresos en el competitivo mundo de la inteligencia artificial.
Enlaces de interés
- Consultar el formulario 10-K de MARA en la SEC (EDGAR)
- Bitcoin en Wikipedia
- Precio actualizado de Bitcoin en CoinMarketCap
