Strategy, la empresa de Michael Saylor vive su peor momento bursátil en un año, con acciones en mínimos y la amenaza de ser expulsada de índices clave si Bitcoin no se recupera. Los inversores observan con nerviosismo el nivel de $75,000.
Strategy, la compañía de software que se convirtió en el vehículo de inversión en Bitcoin más conocido del mundo, enfrenta una tormenta perfecta. Su acción ha caído a mínimos de 52 semanas, situándose alrededor de $168, mientras el debate sobre su posible exclusión de importantes índices bursátiles como el Nasdaq 100 se intensifica. La situación ha llevado a muchos a preguntarse: ¿está Strategy al borde de un punto de inflexión que podría alterar su relación con los mercados tradicionales?
La amenaza real del deslistamiento de índices para Strategy
Contrario a lo que podría pensarse, no existe una regla automática que obligue a eliminar Strategy del Nasdaq 100 si Bitcoin alcanza los $75,000. Los criterios de inclusión en estos índices se basan principalmente en la capitalización bursátil, la liquidez y revisiones periódicas, no en el precio de una criptomoneda. Con una capitalización actual de aproximadamente $51,000 millones, Strategy se mantiene muy por encima del umbral mínimo de $20,000-$40,000 millones que suele aplicar el Nasdaq para las exclusiones.
El verdadero riesgo se encuentra en la revisión que MSCI realizará el 15 de enero de 2026, donde se evaluará si las empresas cuyo negocio principal es simplemente mantener Bitcoin deben permanecer en sus índices. Analistas de JPMorgan advierten que una decisión negativa podría desencadenar ventas forzadas por hasta $2,800 millones, y si otros índices siguen el ejemplo, las salidas totales podrían alcanzar los $11,000 millones. Este escenario depende más de la clasificación empresarial de Strategy que de un nivel específico de Bitcoin.
El desplome accionario y los indicadores técnicos
La acción de Strategy (MSTR) ha experimentado una caída brutal, perdiendo un 41% en el último mes y más del 55% en el último año. Actualmente cotiza alrededor de $168, su nivel más bajo en 52 semanas, lo que refleja una presión vendedora mucho más intensa que la del propio Bitcoin. Los indicadores técnicos muestran señales contradictorias: el RSI (Índice de Fuerza Relativa) se sitúa en la zona de sobreventa (por debajo de 30), lo que históricamente sugiere una posible recuperación, mientras que el MACD (Convergencia/Divergencia de Medias Móviles) mantiene una tendencia bajista, indicando que el momentum negativo persiste.
Este comportamiento se debe a que Strategy actúa como un instrumento apalancado sobre Bitcoin. Cuando la criptomoneda sube, la acción tiende a outperforme, pero cuando baja, la corrección es más severa. Factores adicionales como las preocupaciones sobre la deuda de la empresa, las ventas de insiders y el pesimismo en el mercado de opciones han amplificado la liquidación.
El nivel psicológico de $75,000 en Bitcoin
Aunque $75,000 no es un disparador directo para la exclusión de índices, representa un umbral crítico para el sentimiento del mercado. Esta cifra se aproxima al precio promedio de adquisición de Bitcoin por parte de Strategy, que ronda los $74,433 por BTC. Si Bitcoin cae por debajo de este nivel, la empresa comenzaría a registrar pérdidas no realizadas en su balance, lo que podría deteriorar aún más la confianza de los inversores y dificultar la obtención de financiamiento para futuras compras.
La prima que históricamente ha mantenido la acción sobre el valor neto de sus tenencias de Bitcoin se ha evaporado, reflejando el escepticismo creciente. Si Bitcoin se estabiliza por encima de $80,000, Strategy podría encontrar un piso, pero si la volatilidad continúa, los analistas no descartan que la acción pruebe niveles aún más bajos.
Perspectivas: ¿oportunidad o trampa bajista?
En condiciones normales, un RSI tan oversold sugeriría una oportunidad de compra, pero el contexto actual es excepcional. Los inversores deben monitorear dos factores clave: la evolución del precio de Bitcoin y el resultado de la revisión de MSCI en enero. Una estabilización de Bitcoin por encima de $80,000 podría generar un rebote técnico en Strategy, mientras que una exclusión de los índices profundizaría la crisis de liquidez.
Strategy se encuentra en una encrucijada que definirá su futuro como vehículo de inversión institucional en Bitcoin. Los próximos meses serán determinantes para comprobar si la estrategia de Michael Saylor resiste la presión de los mercados o si se convierte en un caso de estudio sobre los riesgos de la concentración en criptoactivos.
