La CFTC estadounidense da un paso revolucionario hacia la integración de activos digitales en los mercados tradicionales, permitiendo por primera vez el uso de stablecoins como garantía en operaciones de derivados.
La industria financiera estadounidense está viviendo un momento histórico. La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ha anunciado oficialmente su iniciativa de «Garantía Tokenizada», que permitirá a los operadores de derivados utilizar stablecoins como garantía en sus transacciones. Esta decisión marca un antes y un después en la modernización de los mercados de capitales tradicionales.
Una iniciativa de la CFTC que cambia las reglas del juego con stablecoins
La presidenta interina de la CFTC, Caroline D. Pham, presentó esta revolucionaria propuesta el martes 24 de septiembre, destacando que «los mercados tokenizados están aquí y son el futuro». La funcionaria de la CFTC, quien desde hace años ha defendido que la gestión de garantías es la «aplicación estrella» de las stablecoins, finalmente ve materializada su visión.
Esta iniciativa se basa en el trabajo previo del Comité Asesor de Mercados Globales de la CFTC y forma parte del «sprint cripto» de la agencia para implementar las recomendaciones del Grupo de Trabajo Presidencial sobre Mercados de Activos Digitales. El período de comentarios públicos estará abierto hasta el 20 de octubre de 2025, y todas las contribuciones serán publicadas en el sitio web de la agencia.
Respaldo masivo de la industria cripto
La propuesta ha recibido un apoyo abrumador de los principales actores del ecosistema de stablecoins. Circle, Coinbase, Ripple y Tether se encuentran entre las empresas que han respaldado públicamente la medida. Heath Tarbert, presidente de Circle, enfatizó que esta iniciativa «reducirá costos, disminuirá riesgos y desbloqueará liquidez en los mercados globales las 24 horas del día».
Paolo Ardoino, CEO de Tether, destacó que las stablecoins, que representan un mercado global de casi 300 mil millones de dólares, se han convertido en «un pilar fundamental de las finanzas modernas, permitiendo liquidaciones más rápidas, mayor liquidez y mayor resistencia del mercado».
El marco regulatorio que lo hace posible
Esta iniciativa se construye sobre los cimientos establecidos por la Ley GENIUS, firmada por el presidente Trump en julio de 2025, que creó un marco regulatorio para las stablecoins de pago. Bajo esta nueva propuesta, stablecoins como USDC de Circle y USDT de Tether recibirían el mismo tratamiento que las garantías tradicionales como el efectivo o los bonos del Tesoro.
Greg Tusar de Coinbase subrayó el papel transformador que tendrán las stablecoins en los mercados monetarios, mientras que Cody Carbone, CEO de Digital Chamber, calificó la directiva de la CFTC como «el tipo de medidas progresistas que hace que los mercados estadounidenses sean más fuertes, seguros y competitivos».
Impacto en los mercados y perspectivas futuras
El impacto de esta decisión trasciende el ámbito regulatorio. Los analistas sugieren que esta medida podría impulsar una mayor adopción de blockchain en los mercados tradicionales, similar a como el sector DeFi habilitó el DAI multi-colateral. La integración de activos digitales como garantía representa una modernización sistémica hacia prácticas de mercado más eficientes.
Según datos de CoinMarketCap, USDC mantiene su paridad con el dólar a $1.00, con una capitalización de mercado de aproximadamente $74 mil millones y un volumen de comercio diario que supera los $17 mil millones. Este volumen de actividad demuestra la madurez y estabilidad necesarias para su uso como garantía en mercados institucionales.
La decisión de la CFTC no solo fortalece el liderazgo de Estados Unidos en las finanzas globales, en las que las stablecoins cada vez tienen mayor presencia, sino que también asegura que sus mercados permanezcan competitivos en un mundo cada vez más digitalizado. Esta medida podría ser el catalizador para una mayor participación del mercado e innovación dentro del sector financiero.
