El mercado de las stablecoin (criptomonedas respaldadas por dólares estadounidenses) está en el umbral de una transformación masiva.
Según un nuevo informe de Goldman Sachs publicado esta semana, estas monedas digitales podrían crecer desde los actuales 271 mil millones de dólares hasta varios billones en los próximos años, impulsadas por una regulación más clara y su adopción masiva en pagos y liquidaciones.
Los pagos con stablecoin: la oportunidad más grande sin explotar
Goldman Sachs identifica los pagos como la mayor oportunidad sin explotar para las stablecoin. Actualmente, su uso principal se centra en el trading de criptomonedas y la demanda offshore de dólares, pero el banco considera que esto es solo la punta del iceberg. El potencial del sector refleja los aproximadamente 240 billones de dólares en volumen anual de pagos estimado por Visa.
Will Nance, analista líder del informe de Goldman, proyecta que solo USDC de Circle podría añadir 77 mil millones de dólares en circulación entre 2024 y 2027, representando una tasa de crecimiento anual compuesta del 40%. Esta expansión se ve favorecida por la nueva legislación en Estados Unidos bajo la administración Trump, que está legitimando el espacio con mayor claridad regulatoria.
La competencia se intensifica
Sin embargo, no todos ven un camino libre de obstáculos. Los analistas de Mizuho Securities advierten que el crecimiento de USDC podría enfrentar vientos en contra debido a la creciente competencia de los bancos tradicionales. Varios gigantes estadounidenses, incluido Bank of America, han insinuado el lanzamiento de sus propios tokens respaldados por dólares, lo que podría remodelar completamente la dinámica del mercado.
Mientras tanto, Tether (USDT), que sigue siendo la stablecoin dominante globalmente aunque no está disponible para ciudadanos estadounidenses, ha declarado abiertamente sus ambiciones de ingresar al mercado estadounidense. Su CEO Paolo Ardoino ha revelado que ya tienen en marcha una estrategia doméstica.
Impacto de las stablecoin en los bonos del tesoro
El impacto en el mercado de bonos es objeto de intenso debate. Un estudio del Banco de Pagos Internacionales encontró que las grandes entradas de capital a las stablecoin pueden reducir los rendimientos de los bonos del tesoro a tres meses hasta en 2.5 puntos básicos, mientras que las salidas los elevan aún más. Sin embargo, el economista de UBS Paul Donovan argumenta que estos instrumentos podrían simplemente desplazar, en lugar de expandir, la demanda de deuda gubernamental.
Proyecciones hacia los billones
El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, ha predicho públicamente que las stablecoin algún día se medirán en billones de dólares. Argumenta que la legislación que vincule las stablecoin a los bonos del tesoro estadounidense y las letras del tesoro podría expandir masivamente el uso del dólar a nivel mundial, estimando alrededor de 2 billones de dólares como una cifra «razonable».
La propuesta Ley GENIUS busca alinear la supervisión estatal y federal, proporcionando a los emisores un libro de reglas uniforme que facilite el crecimiento del sector. Los investigadores de la industria continúan elevando las estimaciones de adopción, con la firma de activos digitales Keyrock Trading proyectando que los flujos de pagos con stablecoin podrían superar el billón de dólares anuales para 2030.
Si estas proyecciones se materializan, las stablecoin no serán solo otro nicho cripto, sino un pilar esencial del sistema financiero global, estableciendo tokens programables denominados en dólares como una importante red de pagos mundial.
