La compañía ha replicado el modelo de tesorería de MicroStrategy, esta vez sobre Ethereum: su última adquisición la sitúa en el 4,8% de la oferta circulante de ETH.
En un movimiento que redefine la estrategia de tesorería institucional dentro del ecosistema de activos digitales, BitMine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) ha adquirido 10.399 tokens adicionales de Ethereum (ETH). La operación no es un simple ajuste de cartera: eleva la posición de la empresa hasta 5.797.813 tokens, una cifra que equivale al 4,8% de la oferta circulante de la criptomoneda sobre un total de 120,7 millones de tokens.
Una estrategia de tesorería en marcha
Desde el lanzamiento de su estrategia el 30 de junio de 2025, BitMine ha desarrollado un modelo que imita la conocida acumulación de Bitcoin de MicroStrategy, pero trasladada a Ethereum. La diferencia está en la gestión activa del activo: 4.917.189 ETH —casi el 85% de la tesorería— se encuentran en staking a través de MAVAN, de modo que la mayor parte de la acumulación genera flujos de caja en lugar de permanecer inactiva. La propia compañía lo resume así: «almost 85% of BitMine's entire $ETH stash is actively earning yield».
El resultado es una valoración total de activos de 11.300 millones de dólares, impulsada por su exposición a ETH y complementada por una tenencia de 209 BTC. En paralelo, BitMine ha ejecutado un programa de recompra de acciones dotado con 4.000 millones de dólares, con 16 millones de títulos ya adquiridos, una vía habitual para reducir el número de acciones en circulación y elevar el valor por acción.
El impacto en el mercado
La postura de BitMine funciona como un estabilizador estructural en el mercado de Ethereum. Al presentarse como «a guaranteed buyer in the market every week», la empresa introduce un componente de demanda recurrente y previsible que hasta ahora era ajeno a este activo. Con una proyección de rendimiento anualizado de 291 millones de dólares, el objetivo declarado no es solo acumular, sino validar la utilidad financiera de Ethereum como activo de tesorería productivo.
La otra cara de la concentración
El mismo dato que sostiene la tesis alcista plantea la duda evidente: una sola entidad controla el 4,8% de la oferta circulante y mantiene casi el 85% de esa posición comprometida en staking. La estrategia —resumida por la compañía como «The treasury strategy that keeps on stacking»— convierte a BitMine en un actor cuya operativa semanal pesa sobre el mercado en ambas direcciones.
Con todo, el movimiento confirma que la narrativa del rendimiento por staking ha madurado hasta convertirse en una estrategia central de inversión institucional, desplazando el enfoque puramente especulativo por otro basado en la generación de ingresos recurrentes.