La Fed explora los mercados de predicción para afinar sus pronósticos
Investigadores de la Fed sugieren que mercados de predicción como Kalshi ofrecen datos en tiempo real más precisos que las encuestas tradicionales para medir las expectativas económicas.
Investigadores vinculados a la Reserva Federal de EE. UU. (Fed) han publicado un estudio que destaca el potencial de los mercados de predicción, como la plataforma Kalshi, para mejorar la forma en que los responsables de la política monetaria miden las expectativas económicas. El documento, titulado “Kalshi and the Rise of Macro Markets”, argumenta que la gestión de las expectativas es crucial para la política monetaria moderna, pero las herramientas actuales, como las encuestas y los derivados financieros, presentan limitaciones significativas.
Las encuestas, a menudo lentas, reflejan sentimientos pasados, mientras que los indicadores basados en mercados, como los rendimientos de los bonos o los contratos de futuros, pueden ser complejos y no siempre están directamente vinculados a decisiones políticas específicas. Los investigadores señalan que Kalshi ofrece una visión más directa y en tiempo real de cómo los operadores interpretan los desarrollos económicos.
Kalshi: Predicción en tiempo real
Kalshi permite a los usuarios operar con contratos vinculados a resultados macroeconómicos clave, incluyendo la inflación (IPC), datos de nóminas, crecimiento del PIB y decisiones sobre tipos de interés del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Cada contrato refleja la probabilidad de que ocurra un evento específico.
Dado que estas probabilidades se actualizan a lo largo de la jornada de negociación, Kalshi demuestra cómo cambian las expectativas cuando surge nueva información. Cuando un funcionario de la Fed habla o se publican nuevos datos económicos, los precios del mercado reaccionan de inmediato. Por ejemplo, la probabilidad implícita de un recorte de tipos en julio aumentó al 25% tras los comentarios de los gobernadores de la Fed Christopher Waller y Michelle Bowman, para luego disminuir tras un informe de empleo más fuerte de lo esperado. Esta rápida reacción ilustra cómo los mercados de predicción se ajustan más velozmente que muchas medidas tradicionales.
Los investigadores sugieren que estos datos podrían utilizarse para construir modelos de densidad de probabilidad neutrales al riesgo, que estiman los posibles resultados de los tipos de interés y su probabilidad para las próximas reuniones.
Impacto potencial en las criptomonedas y los mercados de predicción
Los mercados de predicción han experimentado un crecimiento rápido, con plataformas como Kalshi y Polymarket superando los 10 mil millones de dólares en volumen de negociación mensual. Aunque Kalshi opera bajo la regulación estadounidense y no es completamente cripto, el sector más amplio se solapa con plataformas basadas en blockchain.
Si la Reserva Federal estudia o hace referencia a los datos de los mercados de predicción con mayor detenimiento, podría fortalecer la posición del sector y atraer una mayor participación institucional. Esto podría mejorar la confianza en las plataformas de predicción y aumentar la liquidez en los mercados regulados y de criptomonedas. Un mayor reconocimiento también podría aliviar la incertidumbre regulatoria, que afecta al sentimiento general del mercado de criptomonedas.
¿Se recuperará el mercado de criptomonedas?
El documento de investigación no indica ningún cambio inmediato en la política. Los documentos de la Reserva Federal están destinados a fomentar la discusión, no a establecer políticas. Sin embargo, la visión de que los mercados de predicción proporcionan información útil en tiempo real sugiere que los responsables políticos están explorando más datos basados en el mercado.
Si los mercados de predicción desempeñan un papel más importante, la claridad en torno a las expectativas de tipos de interés podría mejorar. Unas expectativas más claras a menudo ayudan a reducir la volatilidad, lo que puede respaldar tanto a los mercados financieros tradicionales como a los activos de criptomonedas. Con el tiempo, un uso más cercano de las señales del mercado en las discusiones políticas podría ayudar a estabilizar las recuperaciones tras las crisis económicas. Para los mercados de criptomonedas, un mayor interés institucional y una aceptación más amplia siguen siendo importantes, y este desarrollo podría respaldar esa tendencia.
Fuentes de autoridad
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