El regulador financiero de Japón, la FSA, prepara un cambio normativo histórico que abriría la puerta a fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas. El plan incluye una drástica reducción fiscal y tiene a gigantes como Nomura y SBI listos para lanzar productos.
Según un informe del diario económico Nikkei, Japón podría dar luz verde a sus primeros fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas tan pronto como en 2028 . Este movimiento, liderado por la Agencia de Servicios Financieros (FSA), representa un giro estratégico en la política del país, tradicionalmente cautelosa con los activos digitales, y busca posicionar a Japón como un actor relevante en el panorama financiero digital de Asia . La medida no solo facilitaría el acceso de inversores minoristas e institucionales a bitcoin y otros criptoactivos a través de canales regulados, sino que vendría acompañada de una profunda reforma fiscal .
La hoja de ruta regulatoria y el gran incentivo fiscal
El núcleo del plan de la FSA es una enmienda a la Ley de Fideicomiso de Inversión para clasificar las criptomonedas como «activos especificados» elegibles para los ETF . Esto permitiría que productos respaldados directamente por estos activos se negocien en la Bolsa de Tokio, ofreciendo una experiencia de inversión similar a la de los ETF de oro o materias primas. Sin embargo, el cambio más transformador podría ser una rebaja fiscal. La FSA planea reclasificar las criptomonedas bajo la Ley de Instrumentos e Intercambios Financieros, lo que reduciría la tasa impositiva máxima sobre las ganancias de un abrumador 55% a un 20% plano, alineándolas con las acciones . Este recorte es visto como crucial para desbloquear la demanda reprimida de inversores que han evitado realizar ganancias debido a la elevada carga tributaria.
Nomura y SBI: los gigantes a la espera de la salida
Dos de las mayores instituciones financieras de Japón están posicionándose para liderar esta nueva era. Tanto Nomura Holdings como SBI Holdings han expresado su interés y se perfilan como los candidatos más probables para lanzar los primeros ETF . SBI ha ido más allá, presentando ya una solicitud para un ETF de activos duales que ofrecería exposición conjunta a Bitcoin y XRP, una combinación inusual en productos institucionales . Según estimaciones de la industria citadas por Nikkei, el mercado de ETF de criptomonedas en Japón podría alcanzar un billón de yenes (aproximadamente 6,400 millones de dólares) en activos bajo gestión .
Carrera regional: Japón llega tarde a los ETF, pero con paso firme
Con un horizonte de 2028, Japón llegaría con retraso a la carrera de los ETF de criptomonedas en Asia. Estados Unidos los aprobó en 2024, y sus ETF spot de bitcoin acumulan ya más de 116,000 millones de dólares en activos . En la región, Hong Kong fue pionero, lanzando sus propios ETF spot de bitcoin y ether en abril de 2024, aunque su tamaño de mercado (unos 500 millones de dólares) es mucho más modesto . Corea del Sur, por su parte, avanza con su propia legislación, la Ley Básica de Activos Digitales, aunque su calendario es aún incierto . Japón parece optar por una estrategia de precaución, aprendiendo de las experiencias de otros mercados para construir un marco robusto. No obstante, la tardanza no está exenta de críticas; el CEO de SBI, Yoshitaka Kitao, comentó «demasiado tarde» ante la noticia .
Un nuevo capítulo para el inversor japonés
La llegada de los ETF supondría un antes y un después para la exposición a criptomonedas en Japón. Los inversores minoristas podrían acceder a bitcoin y otros activos digitales a través de sus cuentas de corretaje tradicionales, sin la necesidad de manejar carteras digitales (wallets) o usar plataformas de intercambio de criptomonedas directamente . Además, el marco regulatorio pondrá un fuerte énfasis en la protección del inversor, exigiendo a los bancos fiduciarios que custodien los activos protocolos de seguridad estrictos, una lección aprendida tras incidentes como el hackeo a DMM Bitcoin en 2024 . Este enfoque busca canalizar la demanda hacia productos supervisados, transparentes y familiares, integrando finalmente a las criptomonedas en el núcleo del sistema financiero japonés.
Fuentes y enlaces de interés:
Para más información sobre la regulación financiera en Japón, se puede consultar el sitio oficial de la Agencia de Servicios Financieros (FSA) (en japonés e inglés).
Una explicación detallada sobre qué es un ETF está disponible en Wikipedia.
El artículo original de Nikkei Asia (de acceso restringido) se puede encontrar aquí: «Japan to greenlight crypto ETFs as soon as 2028» .
