Una advertencia desde la industria cripto señala que las restricciones regulatorias en Estados Unidos podrían impulsar a China y su moneda digital en la carrera financiera global, en un momento clave para el futuro del dólar digital.
El debate regulatorio sobre las stablecoins, las criptomonedas vinculadas al valor de actives como el dólar, ha tomado un giro geopolítico. Altos ejecutivos de Coinbase, el mayor exchange de criptomonedas de Estados Unidos, han alertado a los legisladores de que una prohibición de pagar intereses sobre estos activos digitales podría debilitar la posición estadounidense y otorgar una ventaja decisiva a China en la competencia por el futuro del dinero digital. Esta advertencia llega mientras China avanza con su moneda digital del banco central (CBDC), el yuan digital o e-CNY, planeando introducir pagos de intereses a partir de 2026 para fomentar su adopción.
La advertencia de Coinbase: cómo una regulación excesiva en Estados Unidos podría ceder terreno a China
Faryar Shirzad, director de Políticas de Coinbase, ha planteado el asunto en términos de seguridad nacional. En su visión, la lucha por el liderazgo en las finanzas digitales es parte de la competencia tecnológica más amplia con China. La prohibición de que las stablecoins ofrezcan rendimientos en Estados Unidos, argumenta, las haría menos atractivas a nivel global. Actualmente, productos basados en dólares ofrecen yields (rendimientos) del 4% al 5%, similares a los equivalentes de efectivo a corto plazo. Eliminar esta ventaja crearía un vacío que podrían llenar alternativas vinculadas al yuan o stablecoins del dólar emitidas desde jurisdicciones más permisivas, como Hong Kong.
Este debate se enmarca en la presión de los grupos de lobby bancario tradicional de EE.UU., que buscan que se modifique la GENIUS Act, una ley firmada en julio de 2025. Esta norma prohíbe a los emisores de stablecoins, como Circle o Tether, pagar intereses directamente, pero permite a intermediarios, como los exchanges, transmitir a los usuarios el rendimiento generado por los activos subyacentes (generalmente bonos del Tesoro). Los bancos ven esto como una competencia desleal para sus depósitos de bajo coste.
La visión de Brian Armstrong: los bancos estadounidenses eventualmente cambiarán de postura
Contrario a la postura actual del sector bancario, Brian Armstrong, CEO de Coinbase, ha hecho una predicción contundente: los bancos estadounidenses no solo aceptarán, sino que eventualmente presionarán al Congreso para que se permitan las stablecoins con intereses. En una publicación en X, Armstrong afirmó que los bancos están protegiendo actualmente sus depósitos de bajo coste, pero se verán forzados a adoptar la tecnología para competir por el capital. «Mi predicción es que los bancos darán un vuelco y estarán presionando A FAVOR de la capacidad de pagar intereses y rendimiento en las stablecoins en unos pocos años», escribió.
Armstrong calificó los esfuerzos del lobby bancario para modificar la ley recién aprobada como un «ejercicio de malabarismo mental» y una línea roja para la industria cripto. Su argumento sugiere que, en lugar de intentar cerrar este «vacío legal», los bancos deberían pivotar y comenzar a emitir sus propios dólares tokenizados para capturar directamente el diferencial de rendimiento y mantenerse competitivos.
El plan de China: el digital yuan con intereses como arma competitiva
Mientras en Estados Unidos y Occidente se debate, China ejecuta. El Banco Popular de China (PBOC) anunció planes para permitir que los bancos comerciales locales paguen intereses sobre las tenencias de yuan digital (e-CNY) a sus clientes a partir del 1 de enero de 2026. Lu Lei, subgobernador del PBOC, explicó que el e-CNY transitará de ser una mera moneda digital a funcionar como un «depósito digital», un movimiento claramente diseñado para incentivar su adopción masiva.
Las cifras muestran el terreno ganado: hasta finales de noviembre, el yuan digital había procesado cerca de 3.480 millones de transacciones. Además, el puente multilateral de CBDCs (mBridge), una plataforma para pagos transfronterizos entre bancos centrales en la que China participa activamente, ha procesado transacciones por un valor aproximado de 55.340 millones de dólares. Esta infraestructura alternativa posiciona al bloque asiático de forma independiente del sistema financiero dominado por el dólar.
El panorama actual de las criptomonedas principales
Este pulso regulatorio y geopolítico ocurre en un mercado de criptomonedas que mantiene su dinamismo. Al momento de cerrar esta edición, Bitcoin (BTC), la criptomoneda líder, cotiza alrededor de los 88,900 dólares, con una capitalización de mercado que ronda los 1.77 billones de dólares. Ethereum (ETH), la plataforma fundamental para las finanzas descentralizadas (DeFi) y muchos proyectos de stablecoins, se sitúa cerca de los 2,980 dólares.
Otras criptomonedas orientadas a pagos, como XRP de Ripple y Stellar (XLM), también mantienen su presencia. XRP cotiza alrededor de 1.87 dólares, mientras que Stellar, una red enfocada en pagos transfronterizos que surgió de una bifurcación de Ripple, tiene un precio de aproximadamente 0.207 dólares. El desempeño de estos activos refleja un mercado que, más allá de la especulación, está cada vez más atento a los desarrollos regulatorios que definirán su utilidad y adopción a gran escala.
Conclusión: una encrucijada para la innovación financiera global
La disputa sobre los intereses de las stablecoins ha trascendido el ámbito técnico para convertirse en un punto de fricción entre la vieja y la nueva arquitectura financiera, con claras implicaciones internacionales. Por un lado, Estados Unidos enfrenta la disyuntiva interna entre proteger el modelo de negocio tradicional de sus bancos y abrazar la innovación que podría consolidar el dominio del dólar en la era digital. Por el otro, China avanza metódicamente con su yuan digital, utilizando herramientas como los pagos de intereses para construir un ecosistema financiero digital paralelo y con influencia global.
Como predice Brian Armstrong, la fuerza del mercado podría terminar decidiendo el resultado. Si los consumidores globales demandan rendimientos competitivos sobre su dinero digital, los actores financieros, ya sean startups tecnológicas o bancos centenarios, se verán obligados a ofrecerlo. La pregunta que queda en el aire es desde qué jurisdicción y respaldado por qué moneda fiduciaria se ofrecerán estos productos del futuro. La carrera por responderla está más abierta que nunca.
Enlaces de interés y fuentes de autoridad:
- – Wikipedia: Stablecoin
- – Sistema de la Reserva Federal (Fed)
- – Banco Popular de China (PBOC)
- – Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. (SEC)
- – Banco Central Europeo (BCE)
- – Coinbase
