Mientras el precio de Bitcoin se mantiene en un estrecho rango lateral, sus mayores tenedores incrementan sus posiciones. En contraste, el oro y la plata registran ganancias espectaculares, superando con creces al criptoactivo este año.
El mercado de activos de refugio presenta una dinámica inesperada en el cierre de 2025. Bitcoin, a menudo proclamado como el «oro digital», ha visto cómo su performance palidece en comparación con los metales preciosos físicos. Mientras el precio de la principal criptomoneda lucha por salir de un corredor entre los $85,000 y $92,000, los datos on-chain revelan una acumulación agresiva por parte de sus mayores inversores, conocidos como «ballenas». Este comportamiento sugiere una apuesta de largo plazo, incluso cuando el oro ha subido un 38% y la plata más del 100% en el último semestre.
Acumulación silenciosa: las balleras de Bitcoin aprovechan la consolidación
Los datos de la firma de análisis Glassnode muestran un fuerte incremento en la compra neta por parte de entidades que poseen entre 100 y 1,000 BTC, una cohorte conocida como «tiburones» o ballenas medianas. Este movimiento se produjo mientras el precio de Bitcoin se mantenía cerca de los máximos del ciclo actual, llevando la línea de suministro total de este grupo a un nuevo pico. Un análisis popular en redes sociales señala que estas carteras han acumulado aproximadamente $23,500 millones en Bitcoin en las últimas semanas, en lo que sería el ritmo más rápido desde 2012.
Es importante aclarar que estos datos pueden verse influidos por reestructuraciones técnicas, como la consolidación de carteras de exchanges o proveedores de custodia. Sin embargo, el consenso entre los observadores es que el repunte a finales de 2025 señala una demanda renovada y una acumulación agresiva por parte de los grandes tenedores, en lugar de una distribución de sus tenencias.
El oro y la plata desafían la narrativa del «oro digital»
La comparación de rendimientos en 2025 es contundente. Mientras Bitcoin finaliza el año con una pérdida de alrededor del 6.4%, cotizando cerca de los $88,600, el oro físico ha subido aproximadamente un 72% y la plata más de un 150%. Esta divergencia ha sido particularmente marcada desde el verano, con los metales avanzando de forma sostenida y Bitcoin mostrando rebotes fallidos y retrocesos más profundos.
Este desempeño se ha reflejado también en el mundo cripto. Tokens respaldados por metales físicos, como Tether Gold (XAUT) y PAX Gold (PAXG), que representan la propiedad de una onza de oro, han seguido el ritmo del metal, con ganancias superiores al 72% en el año. Kinesis Silver (KAG), respaldado por plata, más que duplicó su valor. Estos activos han funcionado como un verdadero «store of value» (reserva de valor) este año, cumpliendo el rol que muchos esperaban de Bitcoin.
Bitcoin en un rango clave: la batalla por los $90,000
En el corto plazo, el precio de Bitcoin se encuentra en una fase de compresión técnica crítica. Tras una fuerte caída desde más de $110,000, se ha estabilizado en un corredor entre $85,000 y $92,000. Los gráficos muestran velas con mechas largas en ambos lados del rango, una señal de negociación activa pero sin una tendencia clara. Los analistas sugieren que el mercado está absorbiendo la presión de venta previa.
Un evento reciente de vencimiento de opciones por casi $24,000 millones en Bitcoin ha sido visto como una oportunidad para que el mercado se resetee. «Una vez que estos contratos expiran, la presión de cobertura que ha mantenido el precio comprimido desaparece», comentó un trader conocido como BitBull. Esto podría allanar el camino para una tendencia más orgánica. Algunos analistas, como Michaël van de Poppe, argumentan que las criptomonedas están «significativamente subvaloradas» y podrían recuperar líquidez y acercarse a máximos históricos en los próximos meses.
Perspectivas: ¿rotación de capital hacia cripto en 2026?
La pregunta clave es si el capital fluirá de vuelta hacia Bitcoin y otras criptomonedas. Van de Poppe plantea que, al inicio del nuevo año, los gestores de activos reasignan sus carteras. Con los metales en máximos históricos y posiblemente «sobrecomprados», y las acciones tecnológicas con un riesgo relativamente alto, los activos criptográficos podrían presentarse como una oportunidad atractiva.
La acumulación por parte de las ballenas es un voto de confianza subyacente. Sin embargo, para que Bitcoin recupere su narrativa de «oro digital», necesitaría no solo un repunte técnico por encima de resistencias clave como los $95,000, sino también demostrar una resiliencia superior en períodos de estrés en los mercados tradicionales, algo que en 2025 no logró.
Fuentes y enlaces de interés
Para más información sobre los activos mencionados y seguir sus precios, puedes consultar:
- Wikipedia: Bitcoin – Explicación técnica e histórica de la criptomoneda.
- Consejo Mundial del Oro – Datos e investigación oficial sobre el mercado del oro.
- Instituto de la Plata – Información y análisis del mercado de la plata.
- CoinMarketCap: Bitcoin – Precio, capitalización de mercado y gráficos en tiempo real de BTC.
