La Comisión de Comercio de Futuros de EE.UU. (CFTC) lanza un programa piloto histórico que permitirá usar Bitcoin, Ethereum y otras criptomonedas como garantía. Un paso clave para atraer capital institucional y reducir la dependencia de plataformas offshore.
En un movimiento que marca un antes y un después para la adopción institucional de las criptomonedas, la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC, por sus siglas en inglés) ha anunciado oficialmente un programa piloto que permitirá el uso de Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y el stablecoin USDC de Circle como colateral en los mercados de derivados regulados. La iniciativa, impulsada por la presidenta interina Caroline Pham, establece «barreras de protección claras» para proteger los activos de los clientes y busca atraer actividad de activos digitales hacia los mercados estadounidenses, alejándose de las plataformas offshore que han dominado el sector.
Un piloto con reglas claras y supervisión reforzada
El programa, detallado en una guía actualizada emitida por la CFTC, permitirá a los Comisionados de Futuros (FCM, por sus siglas en inglés) -empresas que facilitan operaciones con futuros para sus clientes- aceptar estos activos digitales como margen colateral. Sin embargo, no se trata de una apertura sin control. Los participantes estarán sujetos a estrictos criterios de informes, incluyendo reportes semanales sobre el total de tenencias de los clientes y cualquier problema signifcativo que pueda afectar el uso de las criptomonedas como garantía. «Este piloto establece barreras de protección claras para proteger los activos de los clientes y proporciona una supervisión y reportes mejorados por parte de la CFTC», afirmó Pham en un comunicado.
La CFTC retira una guía obsoleta y da luz verde a los stablecoins, además de Bitcoin
Como parte de este cambio de postura, la CFTC retiró oficialmente la «Asesoría del Personal 20-34», un memorando de 2020 que esencialmente prohibía a los FCM aceptar criptomonedas como colateral. La agencia consideró que este documento estaba «desactualizado y ya no era relevante», en parte debido a los avances en tokenización y a la promulgación de la Ley GENIUS. Además, la División de Participantes del Mercado emitió una «posición de no acción» sobre requisitos específicos relacionados con el uso de stablecoins de pago como colateral de margen para clientes, allanando el camino para una mayor integración de estos activos digitales estables.
Reacciones entusiastas desde la industria cripto
La decisión de la CFTC fue recibida con gran entusiasmo por líderes de la industria. Brian Armstrong, CEO de Coinbase, calificó el movimiento como un «gran paso para actualizar el sistema financiero». Por su parte, Paul Grewal, director jurídico de Coinbase, señaló que la antigua asesoría 20-34 era un «techo de concreto para la innovación» y elogió su retiro. Ejecutivos de otras compañías, como StarkWare y Plume Network, también celebraron la decisión, destacando el potencial para una liquidación atómica, mayor transparencia y eficiencia de capital en los mercados de derivados.
Un doble hito: también llega el trading spot regulado
El anuncio del piloto llega pocos días después de que la CFTC aprobara, por primera vez, el trading spot de criptomonedas en intercambios registrados ante el organismo. La plataforma Bitnomial, con sede en Chicago y regulada como un mercado de derivados, está programada para lanzar operaciones spot con apalancamiento esta misma semana. Pham describió este paso como un «hito histórico» que brinda a los estadounidenses más opciones y acceso a mercados regulados y seguros en suelo nacional.
Precios y contexto de mercado
Al momento de los anuncios, Bitcoin (BTC) cotizaba alrededor de los $91,054, mientras que Ethereum (ETH) se ubicaba en aproximadamente $3,153, según datos mostrados en las noticias. El stablecoin USDC mantiene su paridad de $1. Estos movimientos regulatorios ocurren en un contexto de esfuerzos más amplios en Washington para proporcionar un marco legal claro para los activos digitales, después de la aprobación de la Ley GENIUS a mediados de 2025.
La iniciativa de la CFTC representa un avance fundamental en la maduración del ecosistema cripto. Al proporcionar un camino regulado y supervisado para el uso de criptomonedas en productos financieros complejos como los derivados, no solo se legitima a estos activos ante los inversores institucionales, sino que también se sientan las bases para una mayor innovación, eficiencia y seguridad en los mercados financieros del futuro.
Fuentes y enlaces de interés:
- Sitio web oficial de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE.UU. (CFTC).
- Comunicado sobre el programa piloto de colateral tokenizado.
- Información sobre Bitcoin en Wikipedia.
- Información sobre Ethereum en Wikipedia.
- Página oficial de USDC de Circle.
